3月26日，酝酿多时的中国原油期货在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心正式挂牌交易。

据介绍，原油期货首日，交易参与集合竞价的客户共413家，首批达成交易的客户包括中国联合石油、联合石化、香港北方石油、嘉能可等境内外企业。当天，中国原油期货主力合约1809日盘收涨3.34%，成交量突破4万手；夜盘收跌2.67%，成交量超过2.7万手。

最新数据显示，中国原油期货3月26日上市以来稳步开局。截止到4月11日，总成交金额达到2251亿元，总成交量54.45万手，市场活跃度逐渐增强。

中国原油期货的成功上市，被视作石油行业乃至期货业界的里程碑式的事件。那么，它究竟有何重大意义？将对石油行业界产生怎样的影响？

原油期货的推出是对大宗矿产品交易方式的创新，是我国置身国际化市场环境下更加主动地发挥市场在资源配置中的决定性作用的体现

目前，中国已成为世界第一大原油进口国、世界第二大原油消费国。2017年，中国进口原油4.19亿吨，对外依存度近70%，而原油表观消费量约为6.1亿吨。中国证监会副主席姜洋撰文评述了推出原油期货的意义：中国作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，推出原油期货主要是基于本国实体经济发展和进一步改革开放的需要。

有一点需要注意，近年来我国原油加工量稳步增长。据国家统计局最新发布的数据：随着国内新增炼厂相继投产，地方炼厂原油进口量增加，自2015年开始，获得原油进口权和进口原油使用权的地方炼厂连续两年增加，地方炼厂占原油加工份额不断提高。2017年非国有控股企业原油加工量占全部的比重为14.9%。2017年我国原油加工量5.7亿吨。

可以看出，在全球石油消费格局正逐渐由欧美向亚太转移、国内油气体制推进改革的大背景下，在经历了近年来国际油价波动起伏、面临市场风险和不确定性增加的现实环境下，推出中国原油期货恰逢其时，具有重大而深远的意义。

据了解，原油期货是我国首个国际化的矿产品期货品种。在此之前，我国于1991年推出了铜、铝、铅、锌、锡、镍期货交易，2013年10月推出了中国铁矿石期货交易，大连商品交易所目前有铁矿石、焦煤、焦炭3个矿产品类期货交易品种。而原油期货是我国第一个允许境外投资者参与的商品期货交易品种。界内人士称，原油期货是我国建立现代高效的石油市场体系的重要举措，也是实体企业优化资源配置、规避价格波动风险的重要工具。

中国证监会副主席方星海认为，我国推出的原油期货具有国际平台、人民币计价两大特点。“原油期货是一个产品创新，同时也是一个开放举措。在开放方面，就是让国际的定价基准，能够更多地反映中国的供需情况，这样有利于中国经济的发展。”

据介绍，所谓国际平台即交易国际化、结算国际化和交割国际化，以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与，并依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。中国社会科学院专家表示，中国原油期货的定位之一是“国际平台”，就是面向国际市场的。它将连通境内外期货市场，为境外投资者提供熟悉境内期货市场制度和规则的机会，也将探索中国境内期货市场国际化的市场运作和监管。

原油期货作为我国第一个国际化的期货品种，还在在市场参与主体、计价方式等诸多方面与国内现行的其他期货品种有所不同。

其一，引入境外投资者参与。境外交易者，参与中国原油期货交易有四种模式：一是可以通过境内期货公司代理参与交易；二是可以通过境外中介机构，并由境外中介机构委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者参与交易；三是可以通过境外特殊经纪参与者代理参与交易；四是可以申请作为境外特殊非经纪参与者直接参与交易

其二，人民币计价。我国原油期货是首个采用人民币计价和结算的原油期货品种，美元可以作为保证金使用，兼顾国际投资者和国内投资者的需求。

其三，与美国、英国原油期货交易不同的是，中国原油期货交易品种主要为中东中质含硫原油，目前可交割油种共有7个，包括阿联酋迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油以及国产的胜利原油。

其四，限定价格波动幅度。上海国际能源交易中心规定每日期货价格最大波动幅度不得超过上一交易日结算价的±4%。而WTI原油期货采用逐级上调涨跌幅限制的方法，至价格波动达±20美元/桶后如继续封板则取消限制。布伦特原油期货则没有每日最大波动限制。

其五，净价交易。采用不含关税、增值税的净价交易，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，避免税收政策变化对交易价格产生影响，同时便于与国际上其他原油期货市场进行横向比较。

其六，挂牌合约时间相对较短。上海原油期货最远挂牌月份为36个月。

其七，交易时间。我国原油期货的交易时间是上午9时到11:30，下午13:30到15:00，这是日盘交易时间。在夜盘，原油期货将开展连续交易，时间为21:00到第二天2:30。

作为地方炼化企业首家试水中国原油期货的山东汇丰石化集团，3月26日达成了的首笔交易，迈出了通往期货市场的第一步，其负责人认为，中国原油期货上市不仅为国内炼厂和石油贸易商提供了一个可以对冲价格风险的平台，丰富我们的原油采购途径，也为观察能源行业长期前景和短期波动创造了便利条件。

有的企业界人士认为，原油期货的推出有利于油田服务业。如果油价维持在目前水平的话，将看好油气装备和油田服务业。

上海原油期货是中国第一个允许海外国际投资者参与的期货品种，为中国融入世界原油定价体系搭建了平台。据报道，中石化和中石油、中海油均积极参与，已在3月26日分别完成了原油期货的首笔交易。界内人士认为，原油期货上市后，中国的石油企业可以通过期货市场获取部分资源，在一定程度上可对中东原油官方价格产生影响，并在原油定价方面掌握一定主动权。胜利原油也可以参考布伦特原油期、现货价格体系，逐渐形成自己的期货合约、期转现合约和价差合约市场，发现真正的市场价值，提升其在全球原油价格体系中的地位。

原油期货的推出，还将对我国油气国际合作产生重要影响。

中国石油天然气集团公司的专家认为，中俄两国能源合作从油价高涨期发展到现在的稳定期，此前的原油交易均以欧美期货平台和美元作基准价，鉴于目前的国际形势，中国原油期货的推出，为未来中俄原油合作提供了新的模式。上海原油期货规定可以是人民币计价，亦可转换成黄金，相当于人民币与黄金挂钩，为美元结算的中俄原油贸易提供了额外的便利和选择自由度。

专家认为，以黄金为后盾的上海原油期货可为中俄原油贸易带来诸多利好，在计价和结算方面比美元具有比较优势。俄罗斯油气行业可以随着上海期货的晴雨表，更加有效地规划协调生产、投资、减少市场风险。随着未来中俄原油交易规模的增加，会使中俄贸易双方减少成本，获取更多利益。

拉美和加勒比地区是除中东外世界油气资源较丰富的地区之一。中国社会科学院的专家认为，原油期货上市有助于中拉在石油领域形成全产业链合作。中国原油期货的挂牌交易对原油出口国总体构成利好。中国原油期货建立了原油—人民币—黄金联系机制，这有益于中国与拉美产油国之间形成人民币结算机制，从长期看，有利于解决中国在拉美投资中存在的换汇成本高和利润汇回难等瓶颈性因素，助力中国企业扩大在拉投资。有专家认为，迄今为止，中国与拉美在能源领域的合作主要是勘探和开采。中国原油期货上市后，中拉在能源领域的合作不再仅仅局限于勘探开采，而是扩展到更为广阔的世界市场。