必和必拓于1885年在澳大利亚墨尔本成立，是一家以销售矿产与石油为主营业务的跨国公司。必和必拓所经营的矿物包括铁矿石、煤、铜、铝、镍、石油，液化天然气、镁与钻石等，其市场则覆盖包括美国、中国等在内的20个国家，截至目前，必和必拓已经发展成为全球最大的采矿业公司，市值在1300亿美元左右。

    当地时间8月20日，必和必拓（BHP）公布截至2019财年（2018年7月-2019年6月）报告。根据财报，必和必拓2019年财年总营收为442.88亿美元，同比增加2.7%；实现净利润83.06亿美元，同比大增124%，创下了近五个财年以来的峰值。

    2019财年，必和必拓西澳铁矿的C1单位成本低于13美元/吨，生产铁矿石2.38亿吨，受今年3月飓风影响，其产量较去年有所下降，但自从2019年1月底巴西发生Brumadinho尾矿溃坝事件以来，普氏62%铁矿石价格指数表现强劲，块矿溢价持续高企，让必和必拓弥补了产量的下滑带来的经济损失，并助其利润大增。 同时，必和必拓称，中国钢厂的利润率已从供给侧改革初期的极端化开始走向正常化。并预计，铁矿石供应情况将在一至三年内回到正轨，而随着上述情况的变化，价格可能会产生波动，铁矿石产业链上下游的博弈仍将持续。 

 
    作为全球最大的钢铁生产国，原材料价格上升、下游需求疲软，再加上环保压力影响，我国钢铁企业上半年的日子不好过。 近日，多只钢铁股公布了半年报，净利同比下滑在40%左右。 （1）作为国内钢企龙头的宝钢股份，上半年营业收入为1408.76亿元，同比下滑5.16%，净利润为61.87亿元，同比下滑38.19%，经营活动产生的现金流净额为94.37亿元，同比下滑51.53%。 （2）山东钢铁22日晚公布的半年报显示，营业收入为323.55亿元，同比增加30.06%，净利润只有5.77亿元，同比下滑65.58%。经营活动产生的现金流净额为-1.99亿元，同比下滑117.36%。 （3）八一钢铁也是增收不增利，上半年营业收入95.42亿元，同比增长16.18%，净利润只有1.24亿元，同比下滑42.65%，经营活动产生的现金流净额为-3.68亿元，同比下滑146.47%。 （4）杭钢股份上半年营收为124.82亿元，同比下滑5.27%，净利润为7.13亿元，同比下滑38.32%。 （5）鞍钢股份虽然没有公布半年报，但是在7月12日公布了上半年业绩预告，预计上半年归属净利润为14.5亿元，同比下滑67.3%，上年同期盈利为44.41亿元。 各大钢铁企业对半年报的业绩下滑都有解释，首先是供给和需求矛盾的转换。国家统计部门公布的数据显示，2019年上半年我国钢铁生产继续保持高产量，1-6月我国生铁、粗钢和钢材产量分别为4.04亿吨、4.92亿吨和5.87亿吨，同比分别增加7.9%、9.9%和11.4%。但是，需求端疲软，比如建筑业、制造业等，最有代表的汽车行业，以汽车板为代表的板材市场尤为低迷，上半年国内汽车产量同比下降13.7%。市场对钢铁需求大幅下滑，最终导致钢材价格下跌。 另外，在产业的上游，铁矿石以及焦煤的价格快速攀升，增加了钢企的营业成本。就山东钢铁一季度的情况来说，受钢价回落以及铁矿石价格大涨影响，行业盈利大幅回落，公司销售毛利率和净利率分别回落到5.51%和1.16%。 下半年，随着原料价格下调，国内钢企利润也将会有所提升。

    必和必拓还对公司涉及的其他大宗商品走势做出分析。 煤炭方面，必和必拓认为，受欧洲市场需求疲软及澳大利亚供应改善的影响，价格从高位回落。中国的进口政策仍然是一个不确定因素。从长期来看，预计印度市场需求将保持强劲增长，而优质炼焦煤预计将继续为钢铁企业带来较大的使用价值。 铜方面，必和必拓认为行业基本面依然良好，预计全球铜需求量将保持稳定增长。 镍方面，必和必拓认为，近期内供应量的增长应能跟上传统用途需求的步伐。未来几十年，交通运输电气化将带动对新供应源头的持续投资。 钾肥方面，近期在部分市场开始出现疲软迹象，区域性需求喜忧参半，其中中国的表现较为突出。必和必拓预计，未来10年钾肥的年需求量增长率将在2%至3%之间，到本世纪20年代中后期，钾肥需求将超过现有和即将上线的产能供应量总和。 得益于较高的产品价格和产量，必和必拓公司的现金流十分充裕，并进行了一系列的项目投资。截至目前，必和必拓公司手上握有6个主要投资项目，主要涉及石油、铜、铁矿石和钾肥四大领域。