锌价为何大涨！看记者调查：钢材期货游资转战，豪赌锌供应短缺？
截至8月28日收盘时，沪锌期货主力合约1710收盘价报25830元/吨，尽管相比一周前的年内高点26750元/吨有所回落，但7月以来其逾19%的涨幅，依然预示着锌期货价格仍处于牛市行情。
“锌期货价格上涨的时间，比市场预期整整提前了一个多月。”北京安泰科信息开发有限公司铅锌小组专家夏丛向记者表示。通常7-8月是锌消费淡季，直到9-10月消费旺季来临，资本才会涌入锌期货市场。
多位锌贸易商透露，锌期货之所以提前发力飙涨，一方面是环保去产能政策加剧锌的供应缺口；另一方面当前国内锌库存逼进历史红线12万吨，令不少游资纷纷加快布局买涨获利。
“锌现货交易市场甚至出现不少奇特现象。”一位锌贸易商透露。当前数家贸易商一面控制着国内70%-80%的锌库存，一面采取惜售做法拉高现货升水幅度套利。
在多位期货公司分析师看来，此举令锌期货从年内高点26750元/吨有所下滑，有效遏制了市场炒作氛围。
美国海银资本首席策略官陈凯丰告诉记者，此举能多大程度影响金属期货价格走势，还有待观察。由于全球经济持续复苏与此前大宗商品企业削减产能的叠加效应，大宗商品正走出过去10年熊市，开始逐步触底反弹。
看涨锌期货价格成为与会众多期货分析师研究员的普遍共识，主要原因是环保去产能政策令锌供需关系趋于紧张。
这迫使下游企业只能通过消耗锌库存满足需求，此举又倒逼国内锌库存持续下降，逼近历史红线12万吨。
“这某种程度助长了游资买涨锌期货套利的底气。”上述期货公司分析师分析说。按国内每月消耗锌产量55万吨测算，12万吨库存仅够数天消费，一旦锌供应“断货”，他们就可能在锌期货市场采取逼空获利策略。
不过，相关部门也注意到这些市场变化，一方面新开矿山增加锌产量，另一方面加大监管力度遏制市场炒作氛围。
夏丛预计，由于新矿山投产需要一段时间，今明两年锌锭供应依然会呈现持续紧张局面，直到两年后才会有所缓解。因此锌期货价格能否平稳运行，需要监管部门出台相应政策调节供需关系，以及加大对期货炒作的监管力度。
值得注意的是，国内锌价持续飙涨背后，国际锌价迭创新高也是重要的影响因素。
上周，伦敦锌期货一度涨至3180.50美元/吨，创2007年10月以来的新高值，对国内锌价持续上涨构成强有力的支撑。
对冲基金Axiom金属板块分析师Gordon Johnson分析说，这背后，是国际锌市场供需关系也呈现紧张格局。
LME最新数据显示，锌库存降至12.665万吨左右，今年以来跌幅超过60%。
记者多方了解到，当前主要销往中国的海外锌产量，主要来自西班牙（约30万吨）与印度，今年以来澳洲锌出口基本销往美国，这种锌贸易新格局不足以弥补中国锌供应缺口。
但在投资银行Jefferies金属板块分析师Christopher LaFemina看来，隐性库存对锌价的影响力，已经大不如前——随着过去数年大型矿山减产，隐性库存也在相应缩减。
ILZSG数据也显示，截至6月底，全球精炼锌总库存为116.3万吨，低于3月底的135.5万吨。
“这意味着，国内外锌价的联动上涨效应将会进一步增加，吸引越来越多投资机构开展跨市场买涨套利，从沪锌、伦锌价格交替性循环上涨中获利。”他表示。（来源：21世纪经济报道 陈植 云南曲靖、上海报道）